创业板首批公司融资超预期

神州泰岳募资额超大盘股，高溢价发行是主因

本报讯 (记者 李成) 首批10家创业板企业询价报告出台，保荐人给出的询价上限对应2009年动态市盈率无一低于30倍。而神州泰岳(300002)保荐人中信证券给出63.64~74.53元的询价区间，将成IPO重启以来发行价最高的新股。

10家创业板公司超募

值得注意的是，以保荐人给出的询价区间上限预计，本周五将发行的10家企业合计募集资金高达77.13亿元，是预计募资额28.15亿元的2.74倍。而神州泰岳23.55亿募资额或超大盘股四川成渝(601107)18亿募资额。

证监会有关部门负责人23日表示，10家创业板公司都存在超募情况，证监会要求超募资金只能投资主业，建立严格专户制度。

“创业板圈钱超中小板”？

有关机构统计显示，如果按发行价上限估算，上述10家创业板公司合计募集资金额将高达77.13亿元，足足较此前预计募资额的28.15亿元多出173.98%。其中，仅有探路者(300005)和立思辰两家企业的募资额较预计额多出不足100%，其他8家企业募集额均多出124%以上。

最多的神州泰岳募资额更是或高达23.55亿元，较预计额多出368.66%，此前仅预计募集5.02亿元，足足多出18.53亿元。

如此高的融资额，大大超出此前的预计。而其中个别公司的高价发行，更是引发了市场的质疑。

“照此下去，恐怕连本来准备上中小企业板的公司，都会上创业板，因为创业板门槛低，融资高。如此一来，创业板圈钱将更多。”有不愿意透露姓名的投行人士表示。

主承销商“潜规则”遭质疑

在询价区间曝光后，个别主承销商报价遭质疑。

一方面，有投行人士称，保荐人故意抬高发行价，是因为以实际募资额收费的，抬高发行价可获得更大好处。

另一方面，有个别公司和承销人之间的关系，也为市场所诟病。其中，融资额最高的神州泰岳主承销商中信证券最为市场质疑。

根据神州泰岳招股书，中信证券的全资子公司金石投资持有其210万股发起人股，占发行前总股本的2.2152%。而金石投资的董事长担任中信证券的常务副总经理职务，金石投资的其他两名董事也均担任中信证券的副总经理职务。

令人吃惊的是，金石投资签订入股神州泰岳不足5个月，今年5月18日，神州泰岳才和金石投资签订股份认购协议。金石投资以货币出资 2772万元，认购 210万股。以中信证券给出的询价上限74.53元计算，金石投资持有的210万股账面市值就已高达1.565亿元，而金石入股神州泰岳时的成本价仅为2772万元。这就意味着，正式入股尚未满3个月，金石投资就狂赚464.62%，如此巨大的财富效应令人着实吃惊。

节前资金压力加大

本周公开市场到期资金为1600亿元，较9月前3周2650亿～2850亿元的到期量大幅减少，但央行于周二发行了930亿元1年期央票，较上周增加80亿元，还进行了300亿元28天期正回购操作，共回笼资金1230亿元。